Sự kiện - chuyên đề:

Giải pháp thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài

VHDN: Thị trường vốn ở Việt Nam đã góp phần quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu huy động và phân bổ các nguồn lực cho đầu tư phát triển. Hiện, thị trường chứng khoán đã từng bước là kênh huy động vốn quan trọng, nhất là đối với chính quyền các địa phương và DN. Các DN Việt Nam cũng đã bắt đầu quan tâm và tham gia huy động vốn trên thị trường chứng khoán để đa dạng hóa hoạt động sản xuất và kinh doanh.

 

TS. Phan Đức Hiếu, Phó viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương (CIEM) cho biết, có rất nhiều sản phẩm được giao dịch trên thị trường chứng khoán ở các nước, nhưng lại không được giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Điều này khiến thị trường chứng khoán Việt Nam thiếu công cụ, sự hấp dẫn, ảnh hưởng đến việc huy động vốn của các công ty niêm yết. Hiện, CIEM và Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) đang xây dựng Luật Chứng khoán sửa đổi và Luật Doanh nghiệp sửa đổi, mục tiêu xây dựng chính sách phải đa dạng hóa công cụ và giúp công ty huy động vốn, giúp Nhà nước cân bằng giữa thuận lợi kinh doanh và an toàn xã hội. “Đã đến lúc và rất cần thiết phải đưa công cụ chứng chỉ ký quỹ không có quyền biểu quyết – NVDR vào hệ thống pháp luật Việt Nam. Thế giới đã triển khai sản phẩm này từ rất lâu. Ngay quốc gia láng giềng là Thái Lan cũng đã triển khai từ năm 2000. Chúng ta thảo luận vấn đề này vào năm 2012 nhưng đáng tiếc cho đến nay vẫn chỉ dừng ở mức thảo luận”, ông Phan Đức Hiếu nói.

Ông Phạm Hồng Sơn, Phó Chủ tịch SSC cho biết, thị trường vốn ở Việt Nam đã góp phần quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu huy động và phân bổ các nguồn lực cho đầu tư phát triển. Hiện, thị trường chứng khoán đã từng bước là kênh huy động vốn quan trọng, nhất là đối với chính quyền các địa phương và DN. Các DN Việt Nam cũng đã bắt đầu quan tâm và tham gia huy động vốn trên thị trường chứng khoán để đa dạng hóa hoạt động sản xuất và kinh doanh. “Ngành tài chính, chứng khoán đã nỗ lực để xây dựng các chính sách nhằm thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài; nâng cao tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Điều này có tác động tích cực đến dòng vốn đầu tư đầu tư gián tiếp nươc ngoài (FII) vào Việt Nam”, ông Sơn nói.

Bên cạnh đó, cơ quan quản lý cũng đã giảm các thủ tục hành chính trong việc tiếp cận thị trường cho các nhà đầu tư nước ngoài; thực hiện công bố thông tin bằng tiếng Anh. Các giải pháp trên giúp tăng cường vốn cho thị trường. “Tuy nhiên, trong quá trình khiển khai, chúng tôi nhận thấy một số vướng mắc khiến thu hút nhà đầu tư nước ngoài chưa được như mong muốn. Vì vậy, chúng tôi đang xây dựng Dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi và văn bản hướng dẫn thi hành luật. Chúng tôi đang tiếp tục nghiên cứu để hoàn thiện chính sách, trong đó có chính sách để thu hút nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Bởi, bên cạnh nguồn vốn trong nước thì việc thu hút các nhà đầu tư nước ngoài là một trong những mục tiêu trọng tâm của Ủy ban chứng khoán Nhà nước’, ông Phạm Hồng Sơn cho biết.

Bà Nguyễn Thị Việt Hà, Ủy viên chuyên trách Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) đã đưa ra giải pháp giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài. Theo bà Hà, một trong những quy định mở cửa nâng trần sở hữu khối ngoại theo Nghị định 60/2015/NĐ-CP (Nghị định 60) có hiệu lực thực hiện từ ngày 1/9/2015, với quy định nhà đầu tư nước ngoài được quyền nới room và mua chứng khoán không hạn chế. Theo đó, nhà đầu tư được phép nâng tỷ lệ sở hữu, trừ một số trường hợp các DN kinh doanh có điều kiện. Cũng theo quy định thì DN được quyền tự quyết việc nâng tỷ lệ sở hữu của khối ngoại mà không cần thông qua ĐHCĐ trừ khi Điều lệ quy định. Các công ty niêm yết khi nới room phải rà soát ngành nghề có điều kiện và gặp nhiều khó khăn trong việc tìm hiểu thông tin và tiến hành thủ tục với cơ quan hữu quan. Bên cạnh đó, về mặt kinh tế khi nới room trên 51% bị coi là DN có vốn nước ngoài, như lĩnh vực y tế bị hạn chế đầu tư vào khu vực công, hay IT gặp bất lợi nhất định khi tham gia vào các dự án có vốn nhà nước…

Theo ông Lê Anh Tuấn, Phó tổng giám đốc đầu tư, Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital, tính đến hết ngày 31-12-2018, tổng dư nợ tín dụng của Việt Nam là 310 tỷ USD, trong khi quy mô thị trường chứng khoán đạt 170 tỷ USD. Dữ liệu ngày 23/4/2019 của Daragon Capital cho thấy, tổng vốn hóa trên 2 sàn niêm yết là HOSE và HNX đạt tới 145 tỷ USD. Tổng vốn hóa nhà đầu tư nước ngoài đang nắm giữ trên hai sàn này đạt 35 tỷ USD; số cổ phần tối đa mà nhà đầu tư nước ngoài được phép sở hữu (room) của nhà đầu tư nước ngoài còn lại là 18 tỷ USD. Hiện nay DN FDI rất khó bỏ vốn vào DN Việt vì không có cổ phiếu để đầu tư. Để giải quyết vấn đề này, ông Tuấn cho rằng cần đưa ra giải pháp tổng thể cho thị trường với 4 yếu tố: độ sâu, độ rộng của thị trường, cân bằng thông tin và khung pháp lý hoàn thiện, không chồng chéo.

Mặc dù vậy, sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường chứng khoán Việt Nam rất lớn. Hiện nhà đầu tư nước ngoài đang nắm giữ 24,6% giá trị giao dịch tại VN-Index, tương đương khoảng 31 tỷ USD và 27,35% trong VN30. Top 3 ngành nắm giữ là tiêu dùng thiết yếu (trên 50%), ngành công nghệ thông tin (48%) và y tế (trên 40%). Theo đại diện HOSE, lĩnh vực có tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên HOSE lớn nhất gồm tiêu dùng, công nghệ thông tin. Để thu hút vốn ngoại vào thị trường chứng khoán, cơ quan quản lý cũng đã thực hiện các giải pháp tăng quy mô và thanh khoản cho thị trường chứng khoán và triển khai các sản phẩm mới. Hiện có thị trường chứng khoán phái sinh với hợp đồng tương lai chỉ số VN30 và sắp tới sẽ có thêm Hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và Chứng quyền có đảm bảo tại Tp. Hồ Chí Minh. Trong thời gian tiếp theo, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cùng các Sở giao dịch chứng khoán sẽ tiếp tục có thêm các sản phẩm mới để tăng tính hấp dẫn cho thị trường; tiếp tục nghiên cứu để hoàn thiện các chính sách, đặc biệt là các chính sách có liên quan đến nhà đầu tư nước ngoài.

Phan Đức

Chia sẻ
15:43:05 19-06-2019

VHDN: Thị trường vốn ở Việt Nam đã góp phần quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu huy động và phân bổ các nguồn lực cho đầu tư phát triển. Hiện, thị trường chứng khoán đã từng bước là kênh huy động vốn quan trọng, nhất là đối với chính quyền các địa phương […]

Chia sẻ

Đối tác của chúng tôi